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09/07/2019

Bilan premier semestre 2019


L’OXYMORE DU SEMESTRE
Les « défensives audacieuses », un tracteur lent mais puissant à 4 roues motrices pour servir la performance de demain
Selon nous, l’ensemble des banques centrales mondiales et les organismes réglementaires conduisent inexorablement les taux longs sans risque à un niveau durablement bas, et proche de 0.

L’allocation de l’épargne longue exige à nouveau inéluctablement des poches d’actifs risqués (…et volatils) plus importantes, comme les actions, à condition de se tourner vers du « bon risque ». Dans ce contexte, en plus de nos exigences habituelles de qualité, nous allumons désormais 4 moteurs additionnels pour servir la performance.

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